Мнение: аналитики недооценивают Apple, компания будет стоить еще дороже

Apple готовится к публикации квартального отчета. Финансовые результаты будут известны 27 апреля, и большинство уважающих себя аналитиков уже составили прогнозы по прибыли и продажам компании. Однако эксперт Citi утверждает, что его коллеги по цеху недооценивают Apple.

Apple-neddoc-1

Представители Citi Джим Сува привели веские аргументы в пользу того, что отчет Apple в очередной раз окажется еще более удачным, чем предсказывают аналитики. «Результат по выручке превзойдет ожидания как минимум на $1 млрд, а поставки iPhone – на 5%; итоговая прибыль на акцию окажется лучше на 2%, если сравнивать все это с консенсус-прогнозом. Даже те 6%, которые, как предполагается, будут потеряны из-за укрепления доллара, не изменят ситуацию», – цитируют эксперта Vestifinance.

Ранее был озвучен радикальный прогноз по акциям Apple. Его составил аналитик Cantor Fitzgerald Брайан Уайт. Он утверждает, что биржевая капитализация Apple достигнет $1 трлн. Сегодня он сообщил своим клиентам, что бумаги будут расти вплоть до $180. Предыдущий прогноз уже был позитивным – $160. Если же речь действительно будет идти о $180, то по факту Apple будет стоить даже больше $1 трлн. В данный момент капитализация Apple составляет $724 млрд, акции к этой минуте дешевеют на 0,23% и стоят немногим более $123 за штуку.

Неужели самую дорогую компанию в мире по биржевой капитализации действительно недооценивают? Посмотрим, какие аргументы приводят аналитики Citi.

1. Люди будут чаще менять смартфоны

Джим Сува утверждает, что срок жизни смартфонов сокращается. И дело не в ускорении технологического развития и уж точно не в снижении качества поставляемых на рынок устройств. Просто многие мобильные операторы изменили систему продажи телефонов с контрактом, и касается это именно iPhone. Программы trade-in теперь позволяют не ждать два года перед покупкой обновленной модели, если контракт еще не закрыт.

2. Apple «дешевле» рынка

Несмотря на все достижения, Apple по-прежнему стоит на бирже меньше, чем многие другие игроки. В целом по S&P 500 соотношение капитализации и прогноза по выручке совершенно другое: в среднем компании стоят в 17 раз дороже, чем смогут продать товаров. Бизнес производителя iPhone стоит лишь в 14 раз дороже своей предполагаемой выручки. Такое необычное соотношение P/E в итоге должно измениться. И ближайший отчет может стать той условной точкой, после которой Apple начнет дорожать.

3. Рост маржи за счет памяти новых iPhone

В Citi считают, что их коллеги не закладывают в прогнозы новый подход Apple к формированию комплектации iPhone. Новейшее поколение «яблочных» смартфонов продается с объемом памяти 16, 64 и 128 ГБ. Увеличение этого объема обходится компании лишь в $20, то есть iPhone с памятью 128 гигабайт стоит лишь на $40 дороже самого «пустого». А вот покупатели за каждую ступень увеличения памяти платят по $100. Это значит, что как минимум по $80 Apple зарабатывает «чистыми».

4. Apple Pay и Passbook

Потенциал платежной системы Apple и приложения для хранения кредитных карт и других важных вещей пока не раскрыт. Apple Pay была представлена в октябре, и постепенно к ней присоединяется все больше ритейлеров. Несмотря на критику в адрес системы и конкуренцию, в том числе и с главным соперником – Samsung, платежные терминалы помогут Apple генерировать больше выручки. Что касается Passbook, в которой можно держать не только кредитные карты, но и, например, билеты, то после выхода Apple Pay это приложение обретает вторую жизнь, а в будущем могут появиться новые способы монетизации Passbook.

5. Выход на корпоративный рынок

Apple в одном шаге от экспансии на корпоративном рынке. Эксперт вновь напоминает о контракте компании с IBM, в рамках которого уже разрабатываются программы для бизнеса. И хотя Сува не делает прогноз по дате выхода iPad Pro/Plus, он указывает на тот факт, что нынешний глава Apple Тим Кук гораздо больше интересуется корпоративными клиентами, чем его предшественник Стив Джобс. Широкий же рынок пока не уверен в способности компании из Купертино завоевать этот сегмент и не закладывает потенциальный позитив в цену акций.

6. Apple Watch

По итогам фискального года Apple удастся продать 7 млн Apple Watch, считает аналитик Citi. Это, конечно, не так уж много, однако позитивный эффект для бизнеса будет долгосрочным, утверждает он. Напомним, что, по оценкам Брайана Уайта из Cantor Fitzgerald, продажи Apple Watch по итогам фискального года достигнут 25,1 млн. В то же время аналитики KGI Research приводят следующие цифры: «умные» часы начнут продаваться и разойдутся тиражом в 2,8 млн штук за каждый месяц продаж. Сообщается также, что поставки некоторых ключевых компонентов Apple ограничены, что замедляет окончательную сборку и доставку устройств.

7. Поощрение акционеров

Apple демонстрирует стремление поддерживать акционеров за счет дивидендов и программ обратного выкупа. Программы поощрения акционеров Apple может финансировать за счет огромной подушки кэша в размере $178 млрд и дополнительных займов. В прошлом году компания уже выходила на рынок, чтобы привлечь дополнительные средства для финансирования таких программ. Обратный выкуп и наращивание дивидендов можно использовать и как антикризисный механизм в случае резкой смены тренда на рынке, и как дополнительный стимул к росту.

Источник: MacDigger.ru


6 комментариев

  • 25.1 миллиона умственно отсталых. А чё, не так уж и много, у человечества ещё есть шансы на выживание.
    • По твоему комментарию понятно что ты как раз и входишь в число умственно отсталых.
  • Пункт 3 имеет место быть и он бесит!
  • Яблоко сгнило. И вот-вот сдуется запахом оттуда. Вы знаете то отверстие. Любимая точка главы Апля.